上市就并購(gòu) 上市公司擴(kuò)張轉(zhuǎn)型步伐加快

近期，在宣布停牌籌劃重大資產(chǎn)重組或已公布重大資產(chǎn)重組預(yù)案的上市公司中，不乏上市不久的次新股身影。近年來(lái)，伴隨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，上市公司利用資本平臺(tái)，通過(guò)并購(gòu)的方式進(jìn)行行業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐不斷加快，乃至很多上市公司“一上市就并購(gòu)”，不斷上演擴(kuò)張與轉(zhuǎn)型的“生死時(shí)速”。業(yè)內(nèi)人士指出，“一上市就并購(gòu)”的案例不斷涌現(xiàn)，從側(cè)面反映了上市公司利用資本平臺(tái)在行業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、轉(zhuǎn)型升級(jí)方面的步伐正不斷加快。

　　一上市就并購(gòu)

　　近日，和科達(dá)發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬作價(jià)6.18億元收購(gòu)寶盛自動(dòng)化100%股權(quán)，同時(shí)募資1.72億元用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

　　和科達(dá)去年10月底IPO，今年2月便宣布停牌重組。實(shí)際上，除了和科達(dá)，今年公布重大資產(chǎn)重組預(yù)案的上市公司中，就包括盛訊達(dá)、廣信材料、帝王潔具、兆易創(chuàng)新等上市不久的次新股。

　　更有上市公司在IPO后不到一年內(nèi)就已籌劃多次并購(gòu)。以去年5月IPO的金冠電氣為例，去年11月29日，公司公告擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，作價(jià)15.04億元收購(gòu)能瑞自動(dòng)化100%股權(quán)。今年5月16日，金冠電氣發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，擬收購(gòu)中鋰新材和鴻圖隔膜全部或部分股權(quán)。

　　還有很多次新股雖然還沒(méi)完成并購(gòu)或公布預(yù)案，但也已“在路上”。今年4月，IPO才2個(gè)月的宣亞國(guó)際宣布籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。5月9日，宣亞國(guó)際披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，稱本次重大資產(chǎn)重組標(biāo)的資產(chǎn)為北京蜜萊塢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司預(yù)計(jì)不低于50%的股權(quán)，而北京蜜萊塢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司是直播平臺(tái)“映客”的經(jīng)營(yíng)實(shí)體。

　　去年年底IPO的中通國(guó)脈在今年3月13日宣布停牌，原因是公司正在籌劃重大事項(xiàng)，該事項(xiàng)可能涉及重大資產(chǎn)重組。5月8日，公司稱本次交易的標(biāo)的為吉林通建及上海共創(chuàng)100%股權(quán)。此后，公司決定終止收購(gòu)吉林通建100%股權(quán)。目前，公司仍在推進(jìn)收購(gòu)上海共創(chuàng)100%股權(quán)并募集配套資金的各項(xiàng)工作。

　　次新股“一上市就并購(gòu)”的熱潮始于2014年。業(yè)內(nèi)人士指出，一方面，近年來(lái)登陸A股的上市公司很多處于傳統(tǒng)行業(yè)，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，部分次新股存在通過(guò)并購(gòu)重組加快轉(zhuǎn)型或拓展主業(yè)的需求；另一方面，政策環(huán)境變化也在客觀上加快了次新股并購(gòu)重組的步伐。

　　長(zhǎng)江證券認(rèn)為，由于并購(gòu)重組的配套融資不受18個(gè)月限制的影響，未來(lái)部分次新股再融資需求或轉(zhuǎn)為并購(gòu)需求。就可行性而言，通過(guò)對(duì)2014年以來(lái)上市公司的項(xiàng)目融資投向進(jìn)行梳理可以發(fā)現(xiàn)，募集的資金基本全部用于與主營(yíng)相關(guān)的項(xiàng)目建設(shè)，以推動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張與升級(jí)，而這通過(guò)并購(gòu)方式也可以實(shí)現(xiàn)。

　　加快擴(kuò)張與轉(zhuǎn)型

　　業(yè)內(nèi)人士指出，“一上市就并購(gòu)”的案例不斷涌現(xiàn)，從側(cè)面反映了上市公司利用資本平臺(tái)在行業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、轉(zhuǎn)型升級(jí)方面的步伐正不斷加快。

　　一是通過(guò)收購(gòu)?fù)袠I(yè)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合。以兆易創(chuàng)新擬65億元收購(gòu)北京矽成100%股權(quán)為例，公告稱，上市公司與標(biāo)的公司均主要從事集成電路存儲(chǔ)芯片及其衍生產(chǎn)品的研發(fā)、技術(shù)支持和銷售，本次交易屬于對(duì)同行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的整合收購(gòu)，交易完成后可以形成良好的規(guī)模效應(yīng)。同時(shí)，通過(guò)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)品品類的擴(kuò)充，以及產(chǎn)品適用領(lǐng)域逐漸邁入專用級(jí)應(yīng)用市場(chǎng)，上市公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率將迎來(lái)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

　　二是通過(guò)收購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同。以帝王潔具為例，公司稱，作為從事家居、建材制造的企業(yè)，未來(lái)通過(guò)渠道布局或者各個(gè)品牌間通過(guò)股權(quán)關(guān)系進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將是必然選擇。在此背景下，公司宣布擬19.68億元收購(gòu)歐神諾98.39%股權(quán)。

　　三是通過(guò)收購(gòu)布局新興產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。以宣亞國(guó)際收購(gòu)映客直播為例，資料顯示，宣亞國(guó)際主營(yíng)業(yè)務(wù)為整合營(yíng)銷傳播服務(wù)，具體包括常年顧問(wèn)服務(wù)、項(xiàng)目服務(wù)兩類。而映客直播則是國(guó)內(nèi)新興的直播行業(yè)的龍頭公司，數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末，網(wǎng)絡(luò)直播平臺(tái)數(shù)量約200家，市場(chǎng)交易規(guī)模約為350億元，用戶數(shù)量達(dá)到2億人。通過(guò)收購(gòu)映客直播進(jìn)軍新興的直播產(chǎn)業(yè)，無(wú)疑有利于宣亞國(guó)際的轉(zhuǎn)型發(fā)展。記者 任明杰 實(shí)習(xí)記者 董添